网吧关门、火了手游 这两类个股或冰火两重天

2020-01-30 07:11:55 来源:券商中国 作者:许诺 华资实业20%大肉分享

受新型肺炎疫情爆发影响,A股手游公司与网吧游戏公司面临两极分化,恐在节后遭资金区别对待。

  受新型肺炎疫情爆发影响,A股手游公司与网吧游戏公司面临两极分化,恐在节后遭资金区别对待。

  近日部分手游产品出现登陆用户过多,服务器无法连接的情况,显示出暂停公告场所营业以及肺炎疫情扩散,对相关公司的影响超预期。而在节前,A股市场已显著区分受影响的板块,机场股、航空股已在节前遭资金打压,同时生物疫苗概念股成为资金拉升对象。

  根据春节期间疫情的扩散,以及各地节日期间出台的规定,暂停公共场所营业,避免人群聚集,令游戏板块两极分化,手游成为春节期间的重要娱乐方式,两大网吧游戏上市公司或遭冲击。其中总部位于湖北武汉的网吧游戏公司盛天网络(行情300494,诊股),或将在节后面临极大的不确定性。

  疫情爆发,手游业务关注度大增

  券商中国记者发现,受新型肺炎疫情影响,以及各地相继出台暂停公共场所的聚集性活动,户外活动时间大幅减少,手游成为国内年轻人在春节期间的主要娱乐方式。

  受此影响,1月25日腾讯旗下的手游《和平精英》(又名绝地求生),出现因登陆人数超出公司预期,导致许多用户长时间无法连接该游戏的服务器,这一情况直到1月26日才得到缓解。

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  手游用户超预期的现象,可能是许多游戏公司在春节之前未能预料到的,事实上,随着肺炎疫情的爆发,尤其是舆论对户外活动可能存在风险的各种说辞,手游显著成为春节期间的最受欢迎的娱乐方式。

  根据美国数据分析平台SensorTower的最新报告,仅在海外市场,腾讯旗下的《和平精英》2019年的全年预估收入就超过7.76 亿美元,也就是说,腾讯的这款手游产品,平均每月能从海外市场捞走 6470 万美元。

  疫情爆发后,唯一能从中获得业绩支撑的手机娱乐应用可能就是手游了。有市场人士向券商中国记者指出,虽然手机视频的影响力也足够大,但手机视频仍然未能找到最佳的商业模式,变现能力比较弱,即便是抖音、爱奇艺以及哔哩哔哩公司,也都未能实现盈利。

  根据哔哩哔哩的最新财报,该公司在2019Q3期间,经调整后的净利润为亏损3.45亿元。虽然亏损不小,但这家主打“二次元”的手机视频公司却在最近两个半月时间内,实现股价逆势上涨接近70%,市值突破480亿人民币,创出该公司上市以来的新高。

  “哔哩哔哩虽然是手机视频公司,但它已经开始加速通过手游业务来变现。”上海地区的一位私募基金经理认为,最近A股市场的主要游戏公司都出现了较大幅度的股价上涨,哔哩哔哩已经被资金当做主要游戏公司的一员,它与那些依靠广告的手机视频公司不同,它本身已经是一家大型手游公司。

  根据哔哩哔哩披露的信息,2019年前三季度公司总收入48亿,直播会员、广告、电商增速加码,分别贡献22%、11%、9%,其中,游戏业务占比高达57%。根据美国数据分析平台SensorTower的最新报告,哔哩哔哩这家视频公司已经在2019年进入中国大陆的游戏公司前十强。

  SensorTower公司关于中国手游公司的排行报告,几乎可以成为炒股的必备资料。该公司关注的中国游戏公司前十强中,前三强分别为港股上市公司腾讯、美股上市公司网易、A股上市公司三七互娱(行情002555,诊股)。

  前十强中的上市公司,自去年三季度开始都出现了一波明显的股价上涨。其中三七互娱、哔哩哔哩涨幅最强,三七互娱在最近几个月的时机内股价上涨了两倍,市值已经接近700亿人民币。

  基金经理对游戏公司感兴趣的重要逻辑在于,游戏行业的变现更为成熟和简单,并且腾讯、网易、索尼、任天堂等上市公司已经证明,游戏行业可以成就数千亿乃至数万亿市值的上市公司。

  “游戏公司股价和市值的想象力在传媒股中几乎是最大的”有华南地区的基金经理曾向券商中国记者指出,游戏公司一直都是一个小行业,但它在A股市场特别是传媒股中的地位,会变得越来越头部,以前谈论传媒股可能指向了影视股,但游戏公司会逐步成为传媒股的核心领域。

  公共场所禁令冲击A股网吧游戏公司

  不过,区别于手游公司,A股两大网吧游戏公司可能面临极大的压力。

  根据人民日报、丁香医生实时动态,截至1月29日21时08分,全国累计报告新型冠状病毒肺炎确诊6086例,疑似病例9239例,累计治愈出院118例。

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  受新型肺炎疫情扩散的影响,各地开始相继出台暂停网吧等公告场所的营业。

  1月24日,深圳卫生委发布消息,在省一级响应期间,公安部门将对群众活动予以管制。全市集市、花市、集会、展会、法会、大型宗教活动等一切群众文化活动取消;全市歌舞娱乐场所、网吧、图书馆、博物馆、美术馆、剧院、电影院等室内文化娱乐场所暂停对外开放。

  1月25日,兰州日报称,兰州市督促全市各电影院、网吧、歌舞娱乐场所和游戏游艺场所暂停营业,有效预防和控制新型冠状病毒感染肺炎疫情,切断疫情传播途径,关停网吧等娱乐场所1188家,多措并举防控新型冠状病毒感染肺炎疫情。

  1月25日,江西省宣布在全省内停止公众聚集性活动,关闭影院、剧场、卡拉OK厅、图书馆、酒吧、网吧等公共场所。

  当然,受影响最大的可能是湖北省,作为本次疫情的重灾区,湖北省多个城市也宣布关闭网吧等公共场场所,要求这些场所暂停营业,避免人员聚集。

  武汉以及湖北的网吧市场,正是A股第二大网吧游戏上市公司盛天网络的大本营。

  根据研究报告显示,总部位于武汉的盛天网络大概占有全国网吧市场的30%,总部位于浙江杭州的顺网科技(行情300113,诊股)则占有网吧市场的70%。两家上市公司均通过网吧软件从网吧用户开机中获取前端收入和后端收入,包括网吧开机广告、网吧游戏导流和分成等。

  显而易见的是,各地暂停网吧等公共场所的营业,对依赖于网吧电脑开机率的上市公司,将构成直接的业绩冲击,根据过往的研究报告也显示,每年第一季度本就是两家网吧公司的传统淡季,此次全国肺炎疫情蔓延,以及随之而来的各地暂停网吧营业,或将对相关上市公司构成进一步的压力。

  不过,网吧龙头公司顺网科技业务较大程度实现了多元化,大比例的提升了非网吧类游戏业务的比例,较少的依赖于网吧开机率,这成为顺网科技最近六个月实现股价翻倍的重要支撑因素。

  相比之下,盛天网络可能成为这波肺炎疫情受较大影响的公司,根据该公司披露的2019年第三季报告,互联网增值服务收入和广告收入累计占比超过70%,显示出该公司对网吧开机率有较大程度的依赖,而顺网科技的这一比例低于50%。

  此外,根据两家公司披露的信息也显示出,顺网科技的主要网吧市场在华东和西南地区。包括杭州、上海、成都三个主要子公司所在地。而地处武汉的盛天网络公司,其网吧市场则主要集中在华中地区,尤其是湖北市场,而这里恰恰是肺炎疫情爆发后,网吧等场所受疫情冲击的主要地区。

  考虑到盛天网络去年七月份公告拟4.2亿元收购一家手游公司天戏互娱的70%股份,该手游公司业绩极可能在今年一季度期间并表,因此该并购的手游业务能否对冲传统的网吧业务,仍需进一步观察,但在肺炎疫情集中于湖北省的背景下,作为总部位于武汉的网吧游戏公司,其对第一季度期间业务的负面影响势必不小。

  市场分析人士认为,受肺炎疫情影响,游戏公司中可能面临较大程度的分化,节后开市后,不受限于场所、以手游为主的上市公司可能会受到资金的关注,而受公共场所暂停营业影响,网吧游戏公司、电竞概念公司可能将面临压力,此前,受肺炎疫情影响,上海机场(行情600009,诊股)、春秋航空(行情601021,诊股)等A股的机场股、航空股已在节前遭遇资金打压,这波肺炎疫情对A股相关公司的业绩影响,或将成为后续资金的关注焦点。

关键词阅读:服务器

责任编辑:李欣 RF12607
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